为了提升经营业绩扩大规模，格力地产正全力推进发行股份购买。　　

图 / 百度百科

　　自 2015 年从格力集团脱离后，格力地产始终在转型的路上，先后布局了海洋、旅游、口岸及农业等多领域。

　　就在前不久，格力地产表示，珠海市国资委同意了格力地产收购免税集团并募资不超过 70 亿元，在 2022 年年报中，格力地产还表示，通过此次重组，将发展成为拥有以免税业务为主导的大消费、发展可期的生物医药大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产产业三个板块为核心的大型上市公司。

　　可见格力地产对此项收购的重视程度，然而，收获好消息的格力地产却公布了一份不甚理想的成绩单，不仅经营业绩双双下滑，甚至盈利能力指标、短期债务压力都不容乐观，因此也使得格力地产在二级市场投资者口中充满了争议。

　　【计提资产减值准备致业绩下滑】

　　据格力地产 2022 年年报显示，2022 年格力地产实现营业收入 40.47 亿元，同比下滑 43.27%;实现归母净利润 -26.84 亿元，同比暴跌 682.83%。

　　据了解，格力地产主营业务分为房地产及受托开发项目和其他，其中房地产实现收入 34.13 亿元，同比下滑 46.51%;受托开发项目实现收入 3200 万元，同比下滑 42.28%，其他项目也同比下滑 16.54% 至 5.49 亿元，显然房地产开发为格力地产的主要收入来源。

　　因此，格力地产房地产项目收入的下滑一定程度上造成了格力地产整体收入的下滑。

　　除此之外，格力地产还表示，" 结合房地产市场及公司房产项目的情况，基于谨慎性原则计提资产减值准备及投资性房地产公允价值下降。"

　　确实，据观点地产网报道，2022 年格力地产结转收入 34.13 亿元，所对应的结转均价同比减少 39.56% 至 2.03 万元 / 平方米，仅比 2020 年同期水平稍高一点，并且在新增销售上，格力地产也出现了均价下降的情况，例如，2022 年格力地产实现新增销售金额 40.55 亿元，同比微降 2.19%，均价同比下降 7.67% 至 2.55 万元 / 平方米，创下了三年最低记录。

　　因此，2022 年格力地产计提了各项资产减值准备合计 17.88 亿元，由此减少的归母净利润及归母权益也分别达 17 余亿元。

　　【盈利能力恶化】

　　实际上，倘若剔除资产减值此部分影响，格力地产归母净利润依然为亏损的状态，亏损额为 9 亿元，而另一大原因为投资性房地产公允价值的变动所致，由此导致当期非经常性损益为 -5.36 亿元，这一数据在 2021 年同期时为 155.75 万元。

　　此外，2022 年格力地产还压缩了成本，数据显示，2022 年格力地产销售费用同比减少 19.3% 至 1.505 亿元，管理费用同比减少 5.36% 至 1.632 亿元，营业成本为大头，同比减少看 41.97% 至 30.67 亿元，因此使得格力地产 2022 年营业总成本同比减少 33.17% 至 43.91 亿元，一定程度释放了格力地产净利润空间。

　　但由于同期格力地产营业收入降幅过大，格力地产销售费用率及管理费用率还是分别增长了 1.11 个百分点和 1.67 个百分点至 3.72% 和 4.13%。

　　以致于格力地产依然获得了如此高额的亏损，因此也使得格力地产 2022 年毛利率同比减少 1.7 个百分点至 24.21%，净利率同比减少 72.84 个百分点至 -66.47%，盈利能力急剧恶化，基本每股收益更是由 2021 年同期的 0.25 元降至 -1.44 元。

　　此外，净资产收益率、总资产收益率、投入资本回报率等一众盈利能力指标也均为同比减少的状态，可见 2022 年格力地产盈利能力恶化程度。

　　【短债承压】

　　而为了提升经营业绩扩大规模，格力地产正全力推进发行股份购买，珠海市免税企业集团有限公司 100% 股权的重大资产重组及配套募集资金 70 亿元的工作。

　　格力地产表示珠海市免税企业集团有限公司是一项优质的资产，重大资产重组及配套募集资金工作完成后，公司的盈利能力及现金流入将得到进一步加强，并且通过本次重组，格力地产将发展成为拥有以免税业务为主导的大消费、发展可期的生物医药大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产产业三大板块为核心的大型上市公司。

　　不过当前，格力地产却存在着较大的资金困境，年报显示，格力地产短期借款为 14.59 亿元，同比增长 10.61%;一年内到期的非流动负债为 92.01 亿元，同比增长 98.21%，也就是说格力地产短期内债务合计为 106.6 亿元。

　　同期格力地产由于经营活动产生的现金流量净额同比减少 52.02% 至 16.6 亿元、筹资活动产生的现金流量净额同比增长 69.69% 至 -16.66 亿元，投资活动产生的现金流量净额同比增长 2289.39% 至 4.984 亿元，使得截至 2022 年末格力地产现金及现金等价物同比增长 49.38% 至 14.55 亿元。

　　然而，若与同期债务相比，可谓小巫见大巫。

　　来源：氢财经